估值回调至历史平均以下,21Q4计算机板块的机会在增加!

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1113 2 红牛牛牛 Lv.5 发表于 · 2021-9-22 23:34 显示全部楼层 正序浏览 |
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估值回调至历史平均以下,21Q4计算机板块的机会在增加!

申万宏源认为,计算机板块已经充分回调,估计低于历史平均,21Q4的机会在增加,投资人方面也有较多兴趣。选股则应优先选择行业地位、经营质量、企业管理较高的公司。
1)21Q4计算机机会增加吗?
伴随部分高增长高景气行业走势变弱,也伴随计算机公司超1年走势平淡,投资者对计算机行业是否2021Q4机会增加,有较多兴趣。
①首先,评估P压估值分位数。
申万计算机指数(801750.SI)PE估值分位大致为46%,已经低于历史平均。当前,行业PE-TTM为53.3,低于中位数的54.44,离机会值的43.52不远。

②其次,评估P/S与P/B估值分位数。
2018年后,计算机行业普遍毛利率提升、研发费用率增加、管理优化。企业主不再类似2010-2013年追求订单增速,也不再类似2013-2016年追求模式创新,而是以经营质量、可持续发展为重要目标。这造成薪酬福利较髙、研发投入增加、减值金额较高,即以短期利润的代价换取长期价值。这也意味着行业的短期P/E会提高。评估P/S和P/B历史分位数分为仅20%/40%。P/S大约为3.43倍,位居历史20%分位数,而行业中位数为3.96倍。PB大约为3.89位居历史40%分位数,而行业中位数为4.16。

2)什么样的公司会优先呢?
①安全边际较高
以上周开始走强的石基信息、大华股份为例,一个是由于外部环境影响,市值已经低于安全边际估值约300亿元),一个是静态PE低于20倍且部分投资者认为应当低估值。而石基信息的战略能力/现金流安全性/产品领先性是世界级的,大华股份的静态财务能力是TMT前1%。
②优先选择行业地位、经营质量、企业管理较高的公司。一旦难以挑选,再放松标准。
由于计算机行业已经超过1年整体较为平淡。可以先从容选择优质公司,即使投资者关注度尚不低,例如海康威视、德赛西威、恒生电子、深信服等。一旦较好公司都已经表现过,再放松标准即可。

资料来源:券商研报
风险提示:股市有风险,入市需谨慎
免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议,据此操作,风险自担!

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有才股民
Lv.2
发表于 2021-9-23 23:33 复制 查看全部楼层
如果有把握,可以继续持股。如果没把握,还是立刻兑现的好,不要等到将利润还给庄家时而后悔。

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一剑成功
Lv.2
发表于 2021-9-22 23:39 复制 查看全部楼层
每根K线都有意义,每根K线都是伏笔。量能比股价先苏醒,也同时比股价先行。

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