“海量”专题(39)——分析师荐股是否存在超额收益
[技巧] 6339
分析师的荐股能力一直是市场关心的话题。研究发现,分析师发布的买入评级报告会滞后于被推荐股票超额收益启动。而相比买入评级报告,被上调至买入评级的报告更具参考价值。在报告发布后,股票在评级上调一个月左右都具有稳健的超额收益。 控制被推荐股票的风格、前期涨幅、基本面与行业等因素后,我们发现,由买入评级股票构成的股票池在被推荐后4周累计超额收益为0.58%;由被上调至买入评级股票构成的股票池,在被推荐后4周累计超额收益为0.80%。因此,分析师的荐股报告存在不能被常见选股因子所能解释的额外信息,具有参考价值。 |
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