在54年间，巴菲特超过100%收益的只有两年，收益介于50%-100%的只有八年。
巴菲特是不世出的天才，54年间平均年化收益20.5%堪称神迹，所以股神也只有这么一个。事实上，很多基金经理是打败不了标普500的，也就是那个年化9.7%的收益率。
那我们普普通通的人，为什么敢觉得20%少呢？
调低预期收益，不再奢想通过股票快速改变命运，就会少很多错误的想法。跟很多炒股的朋友聊天的时候，他们会反问我：”平安盘子这么大，还能涨的动？格力过去十年都涨了这么多了，为什么还买？（他要寻找十年前的格力）银行股天天横着，能挣几个钱？“
过高的收益期待导致等不起好公司，所以只能去追题材、只能去做短线，只能加上杠杆。这些都是把简单的事情复杂化了。
巴菲特表示，价值投资中的“价值”并不是绝对的低市盈率，而是综合考虑买入股票的各项指标，例如是否是投资者理解的业务、未来的发展潜力、现有的营收/市场份额/有形资产/现金持有/市场竞争等。
巴菲特说，底线数据将完全反复无常，他担心的是，并非所有人都在学校学过会计。底线数字可能对股东有害，鼓励听众把注意力放在营业利润上。他说，随着时间的推移，资本利得“非常重要”，但不是按季度或年度计算的。
外部分析人员虽不能认定是否存在虚假陈述，但可以发现一些“危险信号”。
财务报告失范（重大遗漏，不讲真话）
数据出现异常（异常数据无合理的解释，如利用会计政策变更“粉饰”提前确认收入）
关联交易异常（定价不公允，转移利润）
资本利得金额大（业绩不佳，出售长期资产，债务重组等）
审计报告异常（无理由换所，非标）
